김용범, 부동산 레버리지 점진적 축소 촉구

Policy Secretary Kim Yong-beom of Cheong Wa Dae stated on the 22nd that "leverage" such as mortgage loans used for investment purposes or gap investment deposits in the housing market could lead to a macroeconomic crisis, adding, "The structure must be transitioned in a direction that sustains financial soundness."

Kim shared this view on his Facebook page the same day, asking, "Is it truly sustainable to maintain the leverage-dependent structure of apartments and non-residential multi-housing as it is now?"

He explained, "In the case of non-residential multi-housing purchases utilizing leverage, profits during price increases are privately appropriated, but during downturns, risks can be transferred to society as a whole through a decline in financial soundness," adding, "This creates an asymmetry where profits remain with individuals and risks are socialized."

He continued, "What is more fatal than the price adjustment itself during downturns is the decline in collateral value, which shrinks financial institutions' lending capacity," and noted, "This structure was confirmed during Japan's asset bubble collapse in the 1990s, and the essence of the 2008 U.S. financial crisis is similar."

Kim emphasized, "The key lies in reorganizing the expectation structure," and stated, "If signals such as a phased reduction of the LTV (loan-to-value ratio) for non-residential multi-housing loans and differentiated loan maturity structures consistently accumulate, expected returns on multi-housing investments will be re-evaluated." He added, "The transition must be gradual, but the direction must be clear," and concluded, "It is time to clarify the principles of credit—which serve as the basis for loans—in a direction that does not amplify speculative expectations."

 

 

김용범 청와대 정책실장은 22일 주택시장에서 투자 목적으로 사용되는 주택담보대출이나 갭투자 예금과 같은 '레버리지'가 거시경제 위기를 초래할 수 있다며 "재정 건전성을 유지하는 방향으로 구조를 전환해야 한다"고 말했습니다

김 씨는 같은 날 자신의 페이스북 페이지에 "지금처럼 아파트와 비주거용 다중주택의 레버리지 의존 구조를 유지하는 것이 정말 지속 가능한가?"라는 질문을 던지며 이 견해를 공유했습니다

그는 "레버리지를 활용한 비주거용 다가구 주택 구매의 경우 가격 인상 시 이익은 사적으로 배분되지만, 경기 침체 시 재무건전성 저하를 통해 리스크가 사회 전체로 전이될 수 있다"며 "이는 이익이 개인에게 남아 위험이 사회화되는 비대칭성을 초래한다"고 설명했습니다

그는 이어서 "경기 침체기에 가격 조정 자체보다 더 치명적인 것은 담보 가치의 하락으로, 이는 금융 기관의 대출 능력을 위축시킨다"며 "이러한 구조는 1990년대 일본의 자산 버블 붕괴 때 확인된 것이며, 2008년 미국 금융 위기의 본질도 비슷하다"고 지적했습니다

김 대표는 "핵심은 기대구조를 재정비하는 데 있다"고 강조하며 "비주거용 다가구주택담보대출의 LTV(담보인정비율) 단계적 축소, 차별화된 대출 만기구조 등의 신호가 지속적으로 축적되면 다주택 투자에 대한 기대수익률이 재평가될 것"이라고 말했다. 그는 "전환은 점진적이어야 하지만 방향은 명확해야 한다"고 덧붙이며 "투기적 기대감을 증폭시키지 않는 방향으로 대출의 기초가 되는 신용의 원칙을 명확히 할 때"라고 결론지었습니다